一、 钒钛市场10月份回顾
10月，攀枝花地区钛矿供应量较9月有所增加，部分企业销售困难开始下调价格；双节后近20家钛白粉企业宣涨，但据悉10月份钛白粉下游需求并不如部分企业预期的乐观；海绵钛、钛材市场继续低迷，实际成交价格进一步下跌；片钒报价在月末终于止跌并小幅回升，但环比仍下跌近10% 。截至10月30日，攀枝花钒钛交易中心挂牌交易的11月份交货的攀枝花钛精矿（商品代码“攀枝花钛精矿1711”）挂牌成交加权平均价（结算价）每吨1792元（含税）、钛扁锭（商品代码“钛锭1711”）挂牌成交加权平均价（结算价）每10公斤723元。
（一）钛精矿
随着自9月开始攀矿产量的逐渐恢复，进入10月份后部分攀矿企业出现销售困难，报价开始小幅走低。双节之后钛白粉行业新一轮宣涨，提振了部分钛矿企业挺价信心，但也有企业并不看好后市，如此一来，攀矿价格愈加混乱：市场的最高报价与最低成交价达到200元/吨左右的价差。在价格混乱、趋弱的影响下，大多下游客户选择观望为主，询多买少，让本以为可以从本轮钛白粉涨价的“机遇”中分得奶酪的部分攀矿企业开始变得不安，低价抢单现象时有发生。印度钛矿价格在10月中下旬下调至250美元/吨，另外，在攀矿成交并不乐观的时候，新疆矿却由于价格优势销售情况良好。
截至10月末，攀枝花10钛精矿（TiO2≥46%）主流不含税报价在1400-1500元/吨；20钛精矿（TiO2≥46.5%）主流不含税报价1450-1550元/吨；云南钛矿主流不含税报价1150-1250元/吨；印度钛矿含税价250美元/吨，莫桑比克钛矿CFR价260美元/吨。（图1，图2）
图1 10月份攀枝花10钛精矿市场报价均价走势图（不含税，元/吨）
图2 10月份攀枝花20钛精矿市场报价均价走势图（不含税，元/吨）
（二）钛渣
10月份，钛渣价格在钛白粉10月份的新一轮宣涨潮之际，报价有小幅上调，但奈何攀枝花钛精矿供应增加且价格开始松动，相比钛精矿本来就不具有性价比优势的酸渣走货情况更不乐观，多数钛渣企业以订单式生产为主，走单客户为长期合作关系。截至10月末，酸渣（TiO2≥74%）主流含税报价4500元/吨左右，环比小涨约100元/吨；高钛渣（TiO2≥90%）主流含税报价6450元/吨左右，环比小涨约50元/吨。（图3，图4）
图3 10月份酸渣市场报价均价走势图（含税，元/吨）
图4 10月份高钛渣市场报价均价走势图（含税，元/吨）
（三）钛白粉
10月国庆长假后，近20家钛白粉企业较集中的发函宣涨，大多宣布上调钛白粉国内销售价格500-600元/吨，少数几家在800-1000元/吨。据业内人士透露，面对即将到来的钛白粉需求淡季，大多数企业还是非常冷静，签单价格基本维持在9月份价格。截至10月末，硫酸法金红石型钛白粉含税价16600-18500元/吨，低位报价环比上涨600元/吨，锐钛型钛白粉含税价格14000-15500元/吨，与上月报价相同。（图5、图6）
图5 10月份硫酸法金红石钛白粉市场报价均价走势图（含税，元/吨）
图6 10月份锐钛型钛白粉市场价格均价走势图（含税，元/吨）
（四）海绵钛、钛材
10月份海绵钛、钛材市场继续弱势运行，企业走货情况并不客观，虽然厂家对外报价一直坚挺，但是实际成交价均远低于报价，据业内人士透露，1级海绵钛最低成交价已低至6万元/吨，部分海绵钛企业的对外报价在10月末也开始有所松动。截至10月末，0级海绵钛、TA1钛锭（圆锭）、TA1钛锭（EB板坯）主流含税报价分别为6.3-6.5万元/吨、6.8万元/吨左右和7.4万元/吨左右。（图7）
图7 10月份0级海绵钛市场报价均价走势图（含税，元/吨）
（五）五氧化二钒、钒铁、钒氮合金
10月国内钒市场弱势走跌，但跌幅较9月份已大幅收窄。据悉，建龙以9.6万元/吨的价格销售片钒900吨。随着片钒价格跌破10万元/吨，部分五氧化二钒企业挺价意愿愈来愈强，月末最后几天，片钒价格从9.6万元/吨左右开始小幅回升。截至10月末，五氧化二钒（98片钒）市场主流含税承兑报价9.8-10.0万元/吨，环比下跌约1万元/吨，比今年最高点下跌约10万元/吨；50#钒铁市场主流含税承兑报价10.8-10.9万元/吨，环比下跌约2.2万元/吨，比今年最高点下跌约11万元/吨；钒氮合金（VN16）市场主流含税承兑报价15.2-15.5万元/吨，环比下跌约3万元/吨，比今年最高点下跌约18万元/吨。（图8）
图8 10月份98片钒市场报价均价走势图（含税价，元/吨）
二、钒钛市场11月份预测
（一）钛精矿
影响攀枝花钛精矿11月份价格的主要因素：一是攀枝花地区目前在产的钛精矿企业约15家，生产情况稳定，预计11月份钛精矿供应量约25万吨；二是据悉攀枝花某大企业对外销售持续放量，且品质有保障，但11月份价格是否能保持原态难以推断；三是钛白粉行业在11月份进入传统淡季，或将影响对钛精矿的采购需求；四是从11月1日，水路运输价格将上调，调价基数为每个单箱上涨100元，攀西地区采用“铁路+水运”方式外销的钛精矿运费将有所增加；五是山东等地钛白粉企业随着北方天气变冷，雾霾严重，环保检查将是持续的状态；六是据海关总署提供的统计数据显示，9月份的我国进口钛矿及其精矿25.24万吨，同比增加30.06%，环比增加58.46%，进口前三名国家分别是南非、肯尼亚和澳大利亚，我国进口前三名地区是广西、山东、江苏，2017年1-9月我国进口总量达到249.97万吨，已经基本接近2016年我国全年254.84万吨的进口总量；七是印度钛矿价格在10月中下旬下调至250美元/吨。
综合前述因素，攀枝花钛矿虽然具有品质优势，但如果在与进口矿的竞争中严重缺乏性价比的情况下，市场形势比较严峻。预测攀枝花钛精矿11月份主流报价以稳为主，存在小幅下调可能。
（二）钛渣
影响钛渣11月份价格的主要因素：一是云南地区是我国酸渣的主产区之一，云南的武定、禄劝等地将在11月份执行平水期电价，与10月份的丰水期电价相比，每天的峰时段、平时段、谷时段电价将分别上涨0.109元/度、0.073元/度、0.037元/度，每天加权平均电价上涨0.073元/度，按照酸渣的用电成本计算，如果企业全天候生产，电力成本将增加约220元/吨，如果企业按照每天23:00-次日9:00的错峰生产方案，电力成本将增加约140元/吨；二是据某平台发布的石墨电极价格发现，自9月份开始石墨电极价格已基本平稳或部分规格价格已有小幅回调，煤或焦粉价格也有一定幅度下跌；三是钛精矿价格在11月份平稳或者小幅下跌几率较大；四是钛白粉行业在11月份进入传统淡季，钛渣市场需求存在不确定性。
综合以上因素，预测11月份钛渣行业将继续弱势运行，钛渣主流报价将以稳为主，存在小幅回调可能。
（三）钛白粉
影响钛白粉11月份价格的主要因素：一是预测攀枝花钛精矿价格在11月份以稳为主，存在小幅下跌可能；二是从11月份开始钛白粉行业的传统淡季；三是据海关总署提供的统计数据显示，今年9月份我国钛白粉出口6.24万吨，环比减少12.42%，同比减少1.13%；四是据业内人士透露，由于受环保影响，下游对钛白粉的需求情况并不乐观，下游采购意愿有所减弱；五是从目前了解的情况来看，除个别钛白粉企业少量限产外，其余企业均正常生产。
综合前述因素，预测钛白粉11月份主流报价以稳为主，存在部分企业小幅降价可能。
（四）海绵钛、钛材
影响海绵钛、钛材11月份价格的主要因素：一是从目前了解的情况来看，海绵钛11月份的市场需求不会出现大的改观；二是据悉1级海绵钛已经有6万元/吨的成交；三是目前海绵钛价格的成本支撑力度有所减弱，10月末，主要原材料四氯化钛价格在6300-6800元/吨、镁锭价格在14300万元/吨左右；四是部分海绵钛企业挺价积极。
综合前述因素，预测海绵钛、钛材11月份将继续弱势运行，主流报价小幅下跌。
（五）五氧化二钒、钒铁、钒氮合金
影响钒系列产品11月份价格的主要因素：一是从目前了解的情况看，五氧化二钒企业开工情况较好，产量比较稳定；二是北方地区由于环保因素，钢厂限产将减少钒铁、钒氮合金的采购量；三是部分五氧化二钒企业挺价积极，对稳定市场形成一片支撑；四是攀钢在10月30日上调VN16指导价格到16.5万元/吨，比10月23日指导价上涨0.5万元/吨；五是据中物联钢铁物流专业委员会10月31日发布的钢铁行业PMI指数显示，10月份钢铁业PMI为52.3%，较上月小幅下降1.4个百分点，这是该指数连续第二个月出现下降，但同时也是连续第6个月处在50%以上的扩张区间，表明钢铁行业高景气度格局仍在延续；六是10月末片钒9.8-10.0万元/吨的价格，无论对钒渣提钒还是石煤提钒企业来说，利润都还比较可观；七是目前我国钢厂总体盈利情况还不错。
综上所述，预测钒产品11月份主流报价以稳为主，在10月末的基础上小幅波动。
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